21 年到 22 年各光伏企业盈余较好的原因是硅料的涨 价传导到下流各环节
另一方面，当硅料、硅片足够供给之后，下流的客户会进步质量要求。从 21 年到现在供不 应求，客户不挑产能；当商场足够供给，客户对产品的质量、一致性、片厚度的要求相应 都会提出。而中环在产品一致性、工艺操控才能、工业 4.0 的确定、柔性制作等方面的能 力也会表现出来，中环在这方面的竞赛力或许商场还没有预期到。
Q：硅料价格降下来之后毛利率的趋势预期？公司比如说在 N 型电池上和友商的毛利率的差 异的趋势吗？
A：单瓦盈余不能一向作为衡量价格水平的目标，毛利率受报表端的影响较大，包含财物结 构、本钱结构以及投入股东权益等要素。单瓦盈余是在价格上看到的本钱和定价之间的差 异，而大型制作企业的出产本钱，尤其是硅片环节受稼动率的调整就会不相同。例如中环 和隆基在硅片环节现已占到了供货份额 70%，假定中环占到 30%，21 年四季度中环开工率调 到 50%，全商场的供给率会少 15%，硅片的价格会比本来高的多，相应的单瓦价格就会有提 升。相反假如中环把稼动率开满，硅片的数量又会多。简略的供求关系并不能代表全体的 盈余才能，盈余才能要看本钱操控和公司全体的毛利是不是逐步上涨。
A：主要看硅料占比或非硅本钱占比。1）非硅本钱：拆开看工艺、铺货、产品结构等，大 尺度产品结构本身会导致差异，晶体数据的测算跟对标方的数据有关。2）单炉产效：公司 现在均匀单炉产效是 5.5 到 6 吨，职业是 4.2 到 4.5，公司仍处于继续提高傍边，最优的单 炉产效超越 6 吨。这部分不只意味着产出量的添加，还有对应的能耗、人工本钱的分摊。3）细线化、薄片化带来出片数的提高，公司出片带领先职业 7%到 8%。产品一致性、电阻 力操控决议契合入档率要求的硅片份额，各家的操控水平不相同。部分公司薄片化推动较 慢、良率较低，退而求其次先做 182。做小尺度对应有产能的丢失，做大尺度有片厚的损 失，做 170 和做 155 的厚度对应硅本钱的差异。这些会表现在工艺技能上，终究表现在商 业和财政优势。4）硅片环节的盈余才能：当时开工率都没有打满，比及开工率打满，全体 的本钱的分摊下来，会带来额定的盈余。多出来的额定的盈余一部分传递到下流，一部分 表现在硅片环节的竞赛力。
A：从可研的口径看，晶体端回收期在 4 年，切片端大约在 3-5 年。详细数据不方便对外公 布，全体产能规划大约是 22 年末设备悉数到位，23 年末，6 期产能达产，再经过公司本身 的技能提产，26 年到达估计 180GW 产能。
A：公司自己的 210 占比现已超越 60%，全职业大约在 25%。公司在 19 年发布 210，同盟也 发布了两个产品 m9 和 m10，对应的 182 差不多便是 m10。公司铺过渡产品是依据 210 的产 业链，新投产的设备最具有经济性，但制作环节中的产能瓶颈可以经过改造去提高。一方 面是考虑利旧，另一部分是考虑工艺技能爬坡期。210 和 182 从产能上都可以做，现在许多 做 182 是新建的产能，也可以做 210，仅仅工艺技能还没有打通，挑选做某个方向和单个别 企业、本身的供给才能、商场的供需结构有关。中环的产能规划，5期6期都是环绕210扩产。到25年180GW的产能大约小尺度只要15GW。公司没有说不做 182，需求依据下流客户的发展来做，但工艺成熟后仍是 210 更具有经济 性。
A：疫情下周转期会长一些。原材料在高位，一线厂商都没有开满稼动率。假如大的硅片厂 商都开满去抢硅料，硅料短期的供求关系会加重恶化。假如是这样，价格不扫除往上走，也会给硅片厂自己带来影响。石英砂的供给咱们依据产能锁了量。尽管现在产量比产能要 小，可是石英砂的库存无所谓，由于在本钱结构中占比很小，价格规划也很小。比较于大 部分材料库存来说，这个根本上以保供为主，价格为次。
A：一次性锁一年的量，依据预估需求多少石英砂来锁量。中心还有石英坩埚的制作环节，是月度可调的，依据确保产能所需求的石英坩埚的量来决议月度石英砂的量。
A：不是。二季度与一季度比较是环比有所提高，并且我刚刚没有介绍到全年的打破指引，预期是全年 90-100GW 的出货。月度供货量可调，别的不管是原材料收购，出售也是有上下 10%起浮很正常。
A：可是产能也提高了。22 年方案是 122GW，提高到了 140GW。
A：签单锁量一般是锁未来几年的量，在紧缺的这几年有保证。锁完量之后，后续组件厂 还有需求的话，原材料供给商需求扩产，可是会忧虑扩产两年之后组件厂商反悔不买了。所以要把扩产的条件去确定，要求价格在现在的根底上上浮一定量，并且要交高份额的保 证金。
A：签的是多年的长协，这个站内协议考虑了中环全体的产能规划所对应的量，并且还有 一个上浮份额的空间，相当于有一个超量锁量的一个空间。咱们自己的规划产能也提高了，所以这个超量锁量实际上也会构成产出去消化掉。所以供给与消化是仅仅平衡的状况，但 是根本的量现已锁了。
A：要看需求，不确定后续中环是否会再扩产，并且国内的石英砂可以用在外层。并且中环 并非只跟尤尼明一家签了一切的石英砂量，还和海外两家有协作。全体看为什么是缺的状 态，是由于硅片制作的量是要用装机需求量乘以 1.2 的。现在海外石英砂的存量供给是满 足不了的，从下半年开端石英砂便是缺的状况，所以才找一些途径。中环不是做石英砂行 业的，仅仅做硅片的环节，所以需求做的便是两年前预警到原材料的紧缺，所以两年前就 开端确定未来五年的石英砂的供给，仅此而已。
最竞赛力的部分，中心的绝大部分的量现已确定掉了的话，其他的量就变成边沿变量。中 环是榜首家锁的，接着第二家龙头也锁了，所以后续新增的产能需求会在高纯石英砂比较 难得到保证。
A：有相应的方案考虑，终究要看上市公司的公告。Maxeon 是咱们海外商业化布局的榜首 步，由于他们在组件环节有 IBC 和叠瓦，经过我国在光伏的制作才能给他进行加持结合制 造才能。他自己有比较全球化的商场营销布局。这是咱们做的榜首步，后续在全球化这一 块会继续推动，可是以何种方式，要看后边的发展。
A：咱们定位是硅片公司，可是做组件的目的不在于与下流客户竞赛，而是依据叠瓦这个技 术。咱们与 Maxeon 有资源协同，咱们有叠瓦这个专利技能，它是依据小调式的办理。依据 稳定性、抗衰减、抗遮阴这些优势构成一个差异化竞赛。刚好叠瓦用的硅片能运用厂里的 超规的硅片，这一类硅片是咱们干流下流客户所不需求的，或者是他们用起来会添加额定 本钱的。自用出产成叠瓦的组件，完结硅片环节的经济效益，以及组件端的差异化竞赛。所以作为一个规划 180GW 的硅片厂，对应配比 10-15%的组件产能都是十分合理的。
21 年年末 10GW，22 年年末 13GW，提高较慢，由于叠瓦是一个途径型技能，包含叠瓦用的 电池，还有咱们现在在做的叠瓦 2.0、叠瓦 3.0、叠瓦 3.5，是在做一个技能的迭代和晋级。所以在技能迭代完结之后去开释产能速度会更快一些，现在是比较稳定的状况。一起叠瓦在曩昔是经过 Maxeon 的资源途径做一些海外的高端商场，10GW 以上的量仍是要推 广做国内的品牌。在国内大型投标式的电站也看到咱们的华晟公司去投标，包含中标了很 多国内的投标项目。在这两年的投标和投建过程中，建立起了一些标杆项目，包含发电效 率的检测可以被国内商场所认知，再做规划推行或许会更顺利一些。
Q：Maxeon 也是美国纳斯达克独立的上市公司，详细的出产经营和技能，尤其是技能状况 仍是要以他们的公告为准吗？
A：Maxeon 一千多项根底专利，这是我们比较公认的。叠瓦也相同，假如绕过他的专利的 话，排布、版型对应去发生变化，包含导电胶这些的工艺发生变化的话，功率和经济价值 就会打折扣。
Q：高纯石英砂的紧缺或许继续到 23 年，23 年后是否会扩产？尤尼明、TQC 的产能扩建是 什么节奏？
A：新产能的扩建一般要两年时刻，现在是考虑扩建，可是扩产的要求比较高。中环现已锁 量了，其他家是不行，然后需求供给商扩产。在 2012 年有过一次让尤尼明扩产，成果扩产 完了，我国又不买了，吃过了一次亏，所以这次定了比较严苛的扩产条件。
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