东海证券近日发布新能源电力行业周报：光伏大基地动工叠加出海加速，风电新增装机持续增长。
本周（07/15-07/19）申万光伏设备板块上涨4.80%，跑赢沪深300指数2.88个百分点，申万风电设备板块下跌1.28%，跑输沪深300指数3.20个百分点。本周光伏板块涨幅前三个股为禾迈股份、阳光电源、昱能科技，跌幅前三个股为金辰股份、福斯特、亚玛顿。本周风电板块涨幅前三个股为禾望电气、湘电股份、金风科技，跌幅前三个股为双一科技、起帆电缆、吉鑫科技。
国内：7月12日，新疆三大光伏治沙项目开工，装机容量共4.9GW。随着下半年大基地等集中式项目陆续启动，终端需求有望提振，龙头开工率有望回升，对于当前产业链有望起到支撑作用。国外：本周TCL中环、晶科能源、阳光电源分别与沙特阿拉伯RELC、VI、ALGIHA签订合约。中国光伏产业链加速中东市场一体化布局，出海有望降低贸易壁垒，充分挖掘新兴市场，从而提升盈利能力。
1）硅料：价格维稳。本周签单量情况与上周类似，多以小单成交为主。目前产业链上下游现金流情况普遍紧张，下游企业囤货意愿不足，仍以按需采购为主。近期一线企业有望加强减产力度，停产检修企业复产进度没有到达预期，根据硅业分会预测本月多晶硅产量有望进一步下降10%-15%。2）硅片：价格维稳。7月硅片排产预期维持在50.6GW，P型M10及更小尺寸产能转向G10L和G12R。本周生产情况基本与上周维持一致，TCL中环、高景接近满负荷生产，而其他专业化企业平均开工率仅20%-50%。短期内硅片价格预计在底部小幅波动，后续着重关注原材料价格趋势与组件需求回暖情况。3）电池片：价格下降。当前电池持续面临亏损，降价空间存在限制。需求方面并未有提升，TOPCon电池库存本周仍呈增长状态。目前产量和库存的平衡难度较大，预计头部电池厂家仍将维持较高开工率，而二三线）组件：价格下降。组件价格大稳小动，成交重心继续下移，N型210与182尺寸组件价差缩小。7月组件企业除部分头部厂家开工率上调之外，整体保持平稳，采购需求回暖速度仍略显缓慢。组件价格后市或在仓库存储上的压力和需求表现平缓的因素下继续下行。
建议关注：帝科股份：1）公司是TOPCon浆料龙头，目前市占率50%以上，出货占比中TOPCon达到86.53%以上；2）激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望逐步提升盈利。
本周（截至7月19日），陆上风电机组招标约7671.45MW，包含中国大唐集团2024~2025年6000MW年度框架招标，开标约788MW，不含塔筒平均中标单价为1569元/kW，较前一周中标单价小幅下滑。
国家能源局多个方面数据显示，2024年1~6月全国风电新增装机规模25.84GW，同比增加12.40%6月单月新增6.08GW，同比下降8.02%，环比高增108.22%。2023年1~6月全国新增风电装机容量22.99GW，约占2023年全年新增装机容量的30.29%，假设2024年1~6月新增装机规模占2024年全年新增装机规模的比例与2023年相同，则2024年全年新增装机规模预计可达85.31GW，行业整体高景气发展有望延续。
本周，陆风招标、开标规模持续增加，有力支撑全年新增装机规模，行业高景气发展有望维持。欧洲海风发展持续加速，供需不平衡背景下，国内海风产业链出口机遇走强，建议持续关注。广东省2023年7000MW省管海域海上风电项目全部完成核准批复，审批期间规划、招标等环节同步推进，后续项目建设或将提速。同时，福建省、海南省多个项目建设持续推进，已有部分完成并网，有力支撑2024年~2025年新增海风装机规模。新增核准、储备的海风项目规模持续上升背景下，为“十五五”海风建设打下良好基础，海风发展的新趋势愈发明朗。桩基/塔筒、海缆等核心零部件在风电场施工进程中优先入场，有望率先受益。
建议关注：大金重工：公司为海工设备龙头，蓬莱基地排产饱满，已成功交付英国项目且欧洲反倾销税行业最低，有望受益于海外海上风电快速地发展，维持业绩高增长。东方电缆公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先。新建阳江基地已逐步投产，公司总体产能充沛，且已中标国内多个海风项目，交付经验比较丰富。受益于国内海风快速地发展，公司有望迎来量利齐升。
风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）上游原材料价格波动；（3）风光装机不及预期风险。（东海证券 周啸宇,王珏人）
